La duración es una medida de riesgo aplicable a bonos a tipo fijo.
Hacemos la suma de todos estos elementos.
Supongamos que mantenemos en cartera el bono con cupón 5 vencimiento a cinco años, al que hemos calculado la duración anteriormente (4,55 años).
Después de calcular el valor presente de los flujos se debe dividir por el precio del bono que no es más que la sumatorio de los valores presentes de los flujos de caja del bono.
Ejemplo: tenemos en cartera unas participaciones preferentes con cupones fijos que cotizan a una TIR a perpetuidad del.En nuestro ejemplo, el resultado es el siguiente: Duración modificada 4,48 años / (1 5) 4,26.Gráficamente se podría visualizar de la siguiente forma: Vamos a realizar los cálculos de la duración sobre los bonos del ejemplo b del epígrafe anterior, considerando un tipo de interés de mercado.El concepto de duración ha reemplazado al concepto de madurez (plazo de tiempo hasta el vencimiento) como medida de la longitud de la corriente de pagos, porque la madurez mide exclusivamente el tiempo que transcurre hasta el último pago, sin tener en cuenta el momento.A mayor duración, mayor variación en el precio ante un mismo movimiento de tipos de interés.



Pongamos un ejemplo para verlo de forma más clara.
Se calcula utilizando la siguiente fórmula que no es ni más ni menos que el valor actualizado de todos los flujos que paga el bono.
Bono cupón 5: Obtenemos una duración de 4,55 años, lo cual es lógico ya que la mayor parte de los flujos (el último cupón y que bono me conviene comprar el nominal) los percibiremos a vencimiento (cinco años).I: el tipo de interés del mercado al plazo en que vamos a percibir el flujo.Tono bono tiene un vencimiento, que es la fecha en la que al tenedor del bono se le devuelve el principal.Ahora bien, nosotros habíamos calculado antes por descuento de flujos que su precio con una TIR al 4 es del 104,45.La duración mide también la sensibilidad del precio del activo al riesgo de tipo de interés.Pero qué sucederá si tenemos un bono cupón cero a cuatro años y un bono con cupones elevados a cinco años?Luego se multiplican los flujos de pago por el periodo de tiempo que resta hasta cada uno de ellos (por ejemplo si el primer cupón se paga dentro de un año se multiplicará ese cupón por uno, si el segundo cupón se paga dentro.





De la misma manera si los tipos suben del 5 al 5,5, entonces el precio del bono caerá en un 2,1.
Cree que lo sabe todo sobre inversiones?